当前阶段股市投资逻辑

长期大逻辑：将近一年的牛市炒作节奏是，重组——权重（一路一带、金融）——创业板（及“互联网+”概念）——中字头（央企合并预期）。可以看出市场有两条主线，明线及表象：经济转型倒逼产业的创新，演绎出产业升级及创新概念股的各种故事；暗线及实质：解决企业融资难的问题，把企业从过度依赖债券融资，逐步变为依靠股权融资，优化整个社会的资产负债表，从而盘活存量资金，重新激发经济活力。所以贯穿这一年里，最强的概念是国企改革相关，南北车、中国中铁等代表国企改革的龙头股涨幅已达10倍。  

中期逻辑：A股市场炒作一般有“预期——实质受益——非理性新预期”这样的三个阶段，中期来看，无论从创业板近100倍的市盈率，还是国企改革相关个股仅凭重组事情本身就暴涨数倍来看，第一波炒作预期的逻辑已经基本形成完整套路。而市场在泡沫基础上，依旧能持续攀升，来自于大批资金的推动，赚钱效应愈发驱动并加速大类资产配置偏向股市，不仅要注意到散户排队开户，更重要的是高净值客户通过私募产品进入市场的力度更大，在多只产品正在建仓的同时，有更多的产品正在等待完成募集流程。

短期逻辑：市场进入短期博傻阶段，短期已经明显超于理性阶段，从市场表象上看来，当资金“南下”炒作H股之后，且B股和医药股短期连续补涨之后，寻找理性逻辑的过程已经完成。市场进入非理性和情绪推动，甚至某个周末出现多空口水大战，号称周末完成调整。客观看，短期仅仅为“故事演绎”的深化，南北车大涨行情，引发南北船、海运板块、中国中冶和五矿集团、宝钢和武钢等一些列合并预期和传闻，上周末国资委确定下一步国企改革重点，要进行大规模兼并重组，更是给市场情绪带来推动，市场短期确定加速上涨，这种加速上行往往是短期见顶前的预兆。

板块：在加速阶段，权重往往具有很高的安全性和短期快速收益，国企改革相关有望在见顶前给相关个股带来超额收益。此外，短期区域政策还将升温，京津冀、湖南湘江新区会吸引资金。目前点位意义不大，建议盯住手中个股，如果短期有30%左右的加速上涨，可以逐步兑现收益，并调仓至相对滞涨个股。